上市企業融資質押

好順佳集團

2024-09-12 09:43:01

2016

內容摘要：一、股票質押融資定義上市公司股票質押融資，是指擬在深市，滬市以及香港等地區上市的公司股票，以質押的方式質押給第三方公司，從而獲取...

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一、股票質押融資

定義上市公司股票質押融資，是指擬在深市，滬市以及香港等地區上市的公司股票，以質押的方式質押給第三方公司，從而獲取一定額度的融資款，從而用于補充企業流動資金或用于其他用途。
形式股票質押的主要形式包括股票質押貸款、股票質押式回購、融資融券等。
優勢
- 相較于上市公司信用貸款來說，股票質押更容易獲取融資款，因為上市公司股票具有一定的流通性，市場性，對于金融機構來說，如果企業出現違約等情況，可以用質押的股票變現以彌補損失。
- 股票質押的利率相較于上市公司信用貸款來說，股票質押的利率相比比較低，流通股優于限售股。大部分的銀行都有此項融資業務，但相比非銀行機構，銀行股票質押的額度沒有非銀行機構高，但利率相對比較便宜。
風險
- 股票價格下跌風險：如果抵押的股票價格下跌，可能導致抵押物價值不足以償還貸款，進而引發違約風險。
- 股票質押比例調整風險：金融機構有權根據市場情況調整股票質押比例，如果比例調整過高，可能導致上市公司無法再次質押股票獲取資金。
- 股票質押解除風險：如果上市公司無法按時償還貸款，金融機構有權解除股票質押，進而可能導致股票拋壓增加，股價下跌。

定義上市公司股權質押是指股權持有人——股東（即出質人）將其擁有的上市公司股權作為質押擔保，從債權人（即質押權人）處借入資金的行為。
融資比例
- 無論股票是否處于限售期，均可作為質押標的。在實務操作中，出質人的股權質押融資額=質押股票市值*質押率，其中主板、中小板、創業板質押率分別為 50%~55%、40%~45%、30%~35%，質押率隨交易期限、是否為限售股等情況變化而不同。
- 由于股票質押貸款屬高風險貸款業務，為控制股價波動帶來的未能償付風險，質押方還設立警戒線和平倉線，警戒線（質押股票市值/質押融資額）一般為 150%~170%，平倉線（質押股票市值/質押融資額）一般為 130%~150%，部分較為激進的券商警戒線、平倉線達甚至設置為 140%、120%。

上市公司股票質押應以登記為生效要件。根據《物權法》第 226 條規定，以證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立。
上市公司股票質押根據質押方式可分為場內和場外兩種模式。場內質押遵循規范的操作流程，被稱為標準業務；場外質押不通過交易所系統辦理，被稱為非標業務。
資金融入方需滿足負面清單要求，資金融出方也有相應規定。質押標的要求初始交易的標的為 A 股股票或其他認可的證券。債券、基金不再認可為初始質押融資標的，但仍可作為補充質押標的。質押率是初始交易金額與質押標的股票市值的比例。首次參與股票質押回購的公司，交易金額不得低于 500 萬元，之后每次不得低于 50 萬元。場內股票質押式回購期限不超過 3 年。大股東股權被質押時，應在 2 日內通知上市公司并公告。持有 5%以上股份的股東若股份受限，上市公司應及時報告交易所并披露。質押權人啟動處置需滿足質押協議中約定的違約處置條件。